本文摘要：
中国煤炭消费中约一半是用作发电，电煤价格基本上要求了煤炭企业的利润。中国煤炭消费中约一半是用作发电，电煤价格基本上要求了煤炭企业的利润。由于中国火电网际网路电价受到管制，网际网路电价容许了煤电两个行业的总收入。
可以说道，在中国能源领域中，煤炭市场化程度最低，目前煤价基本由供求关系要求。在有所不同的煤炭价格周期，煤炭和火电行业的利润水平不存在相当大的差异。预示着煤炭价格的波动，煤、电利润此消彼长，造成煤炭和电力行业长期存在跷跷板效应。
煤电港龙政策明确提出的想法，就是通过战略合作、互相股权、资产融合等手段，构建煤、电两个行业利润的光滑。即通过将外部对立内部化，入手煤炭市场价格波动的影响。但在现实的继续执行过程中，由于市场主体的参予积极性不低，煤电港龙前进更为较慢。虽然有神华等少数企业利用资源和规模等方面的优势展开产业链上下游的统合，但煤电港龙的整体比重依然较低。
导致煤电港龙无法推展的主要原因，还是在于二者的利益不完全一致，无法协商统一。由于市场价格呈现出周期性变化，当煤炭和电力中某一个行业盈利能力较高时，往往意味著另一方的经营业绩不欠佳，甚至经常出现亏损。
这就更容易经常出现强势的一方缺少吞并较低盈利能力资产的动力，而弱势的一方也不甘心被统合，因为煤电企业大多为国企，银行一般会折断贷款，他们可以等候周期，东山再起。煤、电归属于有所不同行业，其特性和经营模式不存在差异。经过多年的收购重组统合，电力和煤炭行业的市场集中度都有了较小的提高。
2018年，五大发电集团总发电量为3.3万亿千瓦时，占到全国全口径发电量的比重为47%。19家大型煤炭企业原煤产量22.5亿吨，占到全国煤炭产量64%。
煤、电行业都已呈现规模化的优势。在这样的背景下，非常简单强制性港龙可能会造成双方转入各自没优势的领域，虽然有稳定业绩，以及外部对立内部化的益处，但也有可能造成两个行业的整体经营效率上升。此外，港龙也无法解决问题市场波动导致的生产能力不足问题。
无论是煤炭还是电力企业，在利润较高时都有扩展的冲动，这也是生产能力不足构成的最重要原因之一。即使展开港龙，煤、电企业有可能依然是独立国家的决策主体，投资不道德也很难转变。
港龙只是手段，稳定市场波动、统合产业链优势、提高整体经营效率才是目的。一方面，减缓电力体制改革，或者贯彻继续执行煤电价格同步，才是解决问题煤电问题的关键。当前煤电行业不存在的问题，相当大程度上是由于网际网路电价机制造成的。
而通过理顺电力价格构成机制，在市场竞争的环境下各个行业长年看都能取得合理的利润水平；另一方面，煤电港龙不应行政强迫前进，否港龙还是要由市场来要求。政府更加必须做到的是强化对于市场势力的监管，确保市场的竞争性，让市场大自然检验出有有竞争优势的港龙机会。另外，还不应探寻多渠道的解决问题方式。
比如，对煤炭宽协合约的继续执行展开更加严苛的监管和惩处。同时，煤炭市场具备一定的区域分割特性，有所不同地区的煤炭价格也不存在一定的差异，各自不受区域的供需关系影响。
中国地域广阔，煤炭消费是全球消费总量的一半，可以考虑到创建区域性的动力煤期货市场，来完备市场的价格找到和套期保值功能。
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